Por Alessia Genoves
El Salvador registró 3.9 millones de turistas en 2024, superando a sus pares regionales Costa Rica, Guatemala y Panamá, según el reciente informe “El Salvador | tourism boom” de Santander US Capital Markets LLC del 10 de enero de 2025. Este incremento del 22% anual coincide con la mejora en la calificación crediticia otorgada por Fitch Ratings a ‘B-‘ desde ‘CCC+’, respaldada por el programa anunciado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por $1.4 mil millones bajo el Servicio Ampliado del Fondo.
La reducción sostenida en los índices de homicidios, que disminuyeron de 496 en 2022 a 104 hasta septiembre de 2024, ha contribuido significativamente a la mejora en la percepción de seguridad del país. Sin embargo, durante el Régimen de Excepción se han registrado 82,963 detenciones bajo la presunción de pertenencia a maras o pandillas, con 6,250 denuncias de presuntas vulneraciones a derechos humanos y 347 presuntas muertes en Centros Penales entre marzo de 2022 y octubre de 2023, según organizaciones adscritas al Observatorio de Derechos Humanos de la Universidad José Matías Delgado.
Liderazgo en recuperación turística regional
Los datos de Santander US Capital Markets LLC muestran que El Salvador ha experimentado un “boom turístico” que duplica los niveles observados entre 2013-2016. El informe destaca que los ingresos por turismo representaron el 11% del PIB en el primer semestre de 2024, superando el 5% registrado por Costa Rica en el mismo período. Este crecimiento se atribuye parcialmente a la ventaja de una economía dolarizada y mejoras significativas en infraestructura.
La Organización Internacional del Turismo confirma este liderazgo regional, registrando un crecimiento del 109% en marzo y 111% en junio de 2024 para El Salvador, mientras que Costa Rica reportó incrementos del 103% y 71% en los mismos meses. El informe de Santander señala que la ocupación hotelera en la región de Surf City en La Libertad alcanzó un 82% en el primer semestre de 2024, destacando la necesidad de mayor desarrollo de capacidad hotelera.
Impacto del Régimen de Excepción en la seguridad y el turismo
La Fiscalía General de la República (FGR) ha registrado una reducción sostenida en los índices de homicidios, documentando 104 homicidios intencionales hasta septiembre de 2024, distribuidos en 34 casos relacionados con delincuencia general, 35 vinculados a intolerancia social y 45 asociados a intolerancia familiar. Esta cifra representa una disminución del 79.04% respecto a los 496 homicidios registrados en 2022, y una reducción aún más significativa en comparación con los 2,439 homicidios reportados en 2019.
Homicidios Intencionales – 2024
Distribución mensual por categoría: Delincuencia General, Intolerancia Social y Familiar
La evolución mensual de los homicidios muestra una transformación radical en el panorama de seguridad del país. El promedio mensual ha descendido de 203 homicidios en 2019 a 11.6 en 2024, mientras que el primer semestre de 2024 cerró con 61 homicidios, evidenciando una reducción del 95% en comparación con el mismo período de 2019. El desglose mensual de 2024 refleja variaciones significativas: enero registró 9 homicidios, febrero 8, marzo 13, abril 7, mayo 16, junio 8, julio 15, agosto 20 y septiembre 8.
El consolidado de denuncias por presuntas vulneraciones a derechos humanos alcanza 6,305 casos, según registros conjuntos de organizaciones como Cristosal (3,786 denuncias), el Instituto de Derechos Humanos de la Universidad Centroamericana (1,283 casos), el Servicio Social Pasionista (387 reportes), y otras organizaciones. El ex-ministro de Hacienda, Alejandro Zelaya, defiende la efectividad de la estrategia señalando la eliminación del “impuesto” de las extorsiones que representaba más de $1,000 millones del PIB anual.
Deuda y calificación crediticia
El sistema previsional salvadoreño presenta una acumulación significativa según el Informe de Pensiones de la Oficina Nacional de Estadísticas y Censos del Banco Central de Reserva. Los Certificados de Obligaciones Previsionales alcanzaron $2,017.17 millones, mientras que los Certificados de Financiamiento de Transición sumaron $8,395.73 millones, totalizando $10,412.90 millones hasta abril de 2024.
Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de largo plazo de El Salvador a ‘B-‘ desde ‘CCC+’ el 7 de enero de 2025, con perspectiva estable. La agencia también mejoró la calificación de corto plazo a ‘B’ desde ‘C’ y el techo país a ‘B+’ desde ‘B’. Esta actualización afectó positivamente diversos bonos, incluyendo el bono por USD 1 mil millones con vencimiento en 2030 (ISIN: US283875CD23, USP01012CE41) y el bono por USD 1 mil millones con vencimiento en 2030 (ISIN: US283875CE06, USP01012CF16).
La agencia señala que “la mejora de las finanzas públicas se llevará a cabo de forma que se refuerce el apoyo a los más vulnerables y se proteja la inversión pública prioritaria”. Sin embargo, advierte que “el interés de la carga se beneficia de un período de gracia de cuatro años sobre la deuda relacionada con las pensiones”.
El FMI y el Riesgo de la Deuda
El FMI anunció el 18 de diciembre de 2024 un acuerdo técnico con El Salvador por aproximadamente $1.4 mil millones. El programa contempla un “ajuste fiscal del balance primario del sector público no financiero de 3.5% del PIB a lo largo de 3 años”, según el comunicado del FMI. El acuerdo busca “reforzar la sostenibilidad fiscal y externa, mediante la aplicación de un plan de consolidación fiscal ambicioso y favorable al crecimiento, así como medidas para fortalecer las reservas”.
Una condición significativa del acuerdo es la modificación de las políticas relacionadas con el Bitcoin, estableciendo que “los riesgos potenciales del proyecto Bitcoin disminuirán significativamente” y que “reformas legales harán que la aceptación de Bitcoin por parte del sector privado sea voluntaria”.
Fitch Ratings, por otra parte, proyecta que la deuda del sector público no financiero alcanzó 87.7% del PIB en 2024, incrementándose desde 84.9% en 2023. La agencia anticipa que “la relación deuda/PIB se mantendrá en este nivel en 2025 y disminuirá lentamente en 2026, alcanzando 87.0% para fines de ese año”.
El déficit del sector público no financiero se mantuvo en 4.7% del PIB en 2024, mientras que “los ingresos crecieron aproximadamente 9.0% debido a mayores impuestos vinculados al consumo y los ingresos”. Por su parte, “los gastos crecieron aproximadamente 14% debido a aumentos en salarios, pagos de intereses y gasto de capital”. La agencia advierte que “esperamos que la capacidad de pago se vea sometida a una mayor presión en el mediano plazo a medida que aumenten los costos de endeudamiento y venzan los pagos de intereses acumulados (5.7% del PIB) a las AFP en 2027”.
Inversiones en Bitcoin
Las estimaciones de ganancias presentan variaciones significativas entre diferentes fuentes. La organización Dropstab registra 5,928 BTC con valor de $482,485,848 y ganancias de $207,813,374.09, representando un rendimiento del 75.66% sobre la inversión inicial. El informe “Nayib Bukele Portfolio Tracker”, contabiliza 6,171 BTC valorados en $551,006,701.20, con ganancias de $163,226,491.20, indicando un rendimiento del 117.22%. La discrepancia entre ambos reportes asciende a 243 BTC, equivalente a $24,000,000 en valoraciones diferentes.
Los registros de la Bitcoin Office documentan transacciones secuenciales que incluyen: 492 BTC adquiridos a $65,707 el 30 de septiembre de 2024 por $32.33 millones; 2,292 BTC a $47,332.60 el 10 de febrero de 2024 por $108.49 millones; 763 BTC a $25,769 el 17 de febrero de 2023 por $19.66 millones. Las adquisiciones en 2022 comprenden 80 BTC a $19,000 el 1 de julio ($1.52 millones) y 500 BTC a $30,744 el 10 de mayo ($15.37 millones).
El Portfolio Tracker registra transacciones adicionales, incluyendo 410 BTC adquiridos el 22 de enero de 2022 a $36,585 ($15 millones); 21 BTC el 22 de diciembre de 2021 a $49,116 ($1.03 millones); 150 BTC el 4 de diciembre de 2021 a $48,670 ($7.30 millones); 100 BTC el 26 de noviembre de 2021 a $58,900 ($5.89 millones); y 420 BTC el 27 de octubre de 2021 a $60,952.38 ($25.60 millones).
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