Por Alessia Genoves
Nayib Bukele, el presidente salvadoreño, anunció la compra de 1,091.19 en las últimas horas, elevando la valoración de las reservas de Bitcoin a US$82,484,685.00. Anunció la reciente adquisición a través de x.com, exponiendo la actualización datos de la Bitcoin Office, con un registro de 7,474.37 BTC valuados en US$683.27 millones. No obstante, el precio de las nuevas unidades se estima hasta en US$100,572,925.34, conforme a la cotización del BTC por $92,147.92, hasta las 6:05 pm del 17 de noviembre; por lo que la diferencia estimada es de US$18,088,240.34 en gastos.
Dos días antes, el 16 de noviembre de 2025, el saldo de 6,383.18 BTC se cotizaba en US$599,942,642, con reservas acumuladas de 13,198.44 BTC, que incluían unidades adquiridas previamente y producto de minería. La revalorización de la criptomoneda generó una ganancia nominal de US$82,4 millones en 48 horas, según los registros de las 18 direcciones wallet públicas proporcionadas por The Bitcoin Office. A su vez, la institución detalla que el país elevaría hasta 14,289.63 BTC sus reservas.
La adquisición ocurre pese al “Acuerdo de Servicio Ampliado del Fondo Monetario Internacional (FMI) para El Salvador”, un programa de 40 meses que condiciona un saldo de US$1,400 millones aprobado en febrero de 2025. El programa busca abordar desequilibrios macro-económicos en un contexto donde la deuda pública total alcanza US$32,280.1 millones del Sector Público No Financiero más US$11,070.62 millones del sistema previsional, según datos a septiembre de 2025 del Ministerio de Hacienda y el Instituto Salvadoreño de Pensiones.
El FMI ha emitido observaciones específicas sobre la inversión pública en Bitcoin, exigiendo transparencia y límites a la acumulación voluntaria como condicionantes del desembolso de US$117 millones correspondiente a la primera revisión del programa. Por otra parte, la empresa de calificación de riesgo crediticio, Fitch Ratings, establece que los riesgos financieros aún no se habrían materializado para el país, al no haberse operado ventas, ni emitirse bonos en torno al cripto-activo, una iniciativa anunciada por el presidente Bukele en el año 2021.
1,091.19 por más de US$100 millones
Unos 1,091.19 Bitcoin fueron adquiridos el 17 de noviembre de 2025, elevando las compras a 7,474.37 Bitcoin, y las reservas a 14,289.63070925 BTC. La transacción representó una valuación de US$683,269,907 al tipo de cambio vigente en el mercado internacional. Y, cómo se ha detallado, el desembolso se estima en los US$100,572,925.34, conforme a la cotización del BTC por $92,147.92, hasta las 6:05 pm del 17 de noviembre; y que la diferencia estimada entre la inversión y el valor actual es de US$18,088,240.34 en gastos.
Hooah! pic.twitter.com/KxMVbUrcGE
— Nayib Bukele (@nayibbukele) November 18, 2025
La dirección 32ixEdVJWo3kmvJGMTZq5jAQVZZeuwnqzo registró la transacción inicial de 500 BTC el 29 de agosto de 2025 valuada en US$54,215,216.8, estableciendo un precio unitario de US$108,430.43 por Bitcoin. Esta dirección mostró un balance de 6,283.18308905 BTC el 29 de agosto tras una transacción de -6,283.18308905 BTC que llevó el balance temporal a cero antes de recomenzar la acumulación.
El 17 de noviembre de 2025, la dirección 3ExoWb4ZwU5F8rRHGfQdeqLtK2AgP4jjwt recibió 500 BTC valuados en US$46,000,028 a un precio unitario de US$92,000.06. La dirección 3QUddmvT36K4edS9AsKGHydygM8MavXSbc registró entrada idéntica de 500 BTC por US$46,000,028 en la misma fecha. La dirección 3ARCzX8kjALXjfnAhEbyfqXLiRUpNJJfa3 acumuló 90.19067986 BTC valuados en US$8,297,548 al mismo precio unitario de US$92,000.06.
Estas transacciones del bloque 924084 totalizaron 1,090.19067986 BTC por US$100,297,604 en una sola fecha. La dirección 3Ky5QojgyfdfaQ7hoPQfio4BCLtavsPqsB mostró compras recurrentes de 1 BTC entre septiembre y noviembre de 2025, con 21 transacciones registradas entre el 2 de septiembre y el 17 de noviembre. El 7 de septiembre de 2025, esta dirección adquirió 21 BTC por US$2,332,605.55 a US$111,076.45 por unidad, representando la compra única más grande en este periodo.
Las direcciones 38BSq1sUaGFxDVdqhCraRMg1Kgh4wpTbfG, 3KzeoYiSFaRxPktmdoehuXRNmE1hZQM2Cp, 3DrHiHzfAKnne3zn8pqJdxJQhRFtW1jnMG, 33heTZ5DNKVeCDrknBvZnk95f7rzVYC6X4, 38czTLv6ufGFjqLgiRdaQpDduErqszgfDX, 32N6ugHCwxQ7esqSY6dwmanDx2onLHCdyp, 3McfTktodPWHwigfg7e9pQti4wXYKP47LW, 37jS98twXbuDHMVDvZCEaAyqBngD2XmKTr, 3544w8kqR1SFKwysmidDz4LHrLJv58rP4o, 39bEbJWGAYjpRvoJfDUEY4cQaFtJgDgdvH, 38PKBmzVrmuiGnSMzSsLGXUXP61LCf1t9T y 3Fh6QjPzfu2LWYxVYqRZ45QPTja1PrFmNC mantuvieron saldos idénticos de 500.00000546 BTC desde el 5 de noviembre de 2025, valuados en US$51,769,125 por dirección a un precio unitario de US$103,538.25.
Estas doce direcciones representaron una posición consolidada de 6,000.00006552 BTC valuada en US$621,229,500 al 18 de noviembre de 2025. La dirección 3QhNpAuMJjN6WJNWmHuZQHyBcTxrrWpS5g mantuvo un saldo menor de 0.49303156 BTC valuado en US$53,460, mientras la dirección 3DrHiHzfAKnne3zn8pqJdxJQhRFtW1jnMG mostró un saldo de 500.00000546 BTC en el bloque 922339.
El registro histórico de la dirección 32ixEdVJWo3kmvJGMTZq5jAQVZZeuwnqzo muestra transacciones diarias de 1 BTC entre el 17 de agosto y el 29 de agosto de 2025. El 17 de agosto de 2025 se adquirió 1 BTC por US$117,795.19, el 18 de agosto por US$116,808.29, el 19 de agosto por US$113,509.65, el 20 de agosto por US$113,977.94, el 21 de agosto por US$112,421.45, el 22 de agosto por US$116,897.66, el 23 de agosto por US$115,208.12, el 24 de agosto por US$112,812.84, el 25 de agosto por US$110,119.34, el 26 de agosto por US$110,231.39, el 27 de agosto por US$112,048.42 y el 28 de agosto por US$111,991.02. Estas doce transacciones totalizaron 12 BTC por US$1,354,020.04 con un precio promedio de US$112,835 por Bitcoin. El 29 de agosto de 2025, la misma dirección ejecutó una transacción de 500 BTC por US$54,215,216.8 seguida de una transacción de -6,283.18308905 BTC que redujo el balance a cero temporalmente.
La dirección 3Ky5QojgyfdfaQ7hoPQfio4BCLtavsPqsB registró 47 transacciones de compra entre el 1 de septiembre y el 17 de noviembre de 2025. El 1 de septiembre de 2025 adquirió 1 BTC por US$108,638.62, el 2 de septiembre por US$110,639.21, el 3 de septiembre por US$111,812.64, el 4 de septiembre por US$109,977.96, el 5 de septiembre por US$111,311.54, el 6 de septiembre por US$110,202.77 y el 7 de septiembre por US$111,076.45 por 21 BTC.
El 8 de septiembre compró 1 BTC por US$112,557.8, el 9 de septiembre por US$111,243.5, el 10 de septiembre por US$113,686.96, el 11 de septiembre por US$115,620.46, el 12 de septiembre por US$115,201.58. Entre el 1 de octubre y el 4 de octubre de 2025, esta dirección adquirió 1 BTC diario por US$117,242.9, US$120,668.71, US$121,922.88 y US$122,243.51 respectivamente. En noviembre de 2025, las compras continuaron con 1 BTC el 10 de noviembre por US$105,836.52, el 11 de noviembre por US$103,483.19, el 12 de noviembre por US$101,672.47, el 13 de noviembre por US$101,147.09, el 14 de noviembre por US$96,843.85, el 15 de noviembre por US$95,419.02, el 16 de noviembre por US$94,398.12 y el 17 de noviembre por US$92,310.05.
El total recibido de 14,289.63070925 BTC incluye 13,198.44002939 BTC del periodo anterior más 1,091.19067986 BTC de nuevas adquisiciones. Las nuevas adquisiciones se distribuyeron en 1,090.19067986 BTC del bloque 924084 más 1 BTC de la dirección 3Ky5QojgyfdfaQ7hoPQfio4BCLtavsPqsB del bloque 924050. El valor de las nuevas adquisiciones fue de US$100,299,686 para 1,091.19067986 BTC, resultando en un precio promedio de efectivo de US$91,915 por Bitcoin. La diferencia entre el valor total reportado de US$683,269,907 y el valor de nuevas adquisiciones de US$100,299,686 corresponde a la revalorización de las tenencias existentes de 13,198.44002939 BTC que aumentaron su valor de US$599,942,642 a US$582,970,221 en el periodo de las últimas horas del 17 al 18 de noviembre de 2025.
El FMI condiciona su préstamo millonario con Bitcoin
El FMI aprobó en febrero de 2025 un Acuerdo de Servicio Ampliado por US$1,400 millones a 40 meses para El Salvador. “El programa de 40 meses del FMI por US$1,400 millones presenta financiamiento retrasado con reformas anticipadas destinadas a la disciplina fiscal y mejoras de gobernanza”, según el reporte de Fitch Ratings del 18 de junio de 2025. El desembolso inmediato de US$117 millones fue autorizado tras la primera revisión en junio de 2025, destinándose el 100% al Tesoro para apoyo presupuestario.
La deuda pública total de El Salvador alcanza US$43,350.72 millones al sumar US$32,280.1 millones del Sector Público No Financiero y US$11,070.62 millones del sistema previsional a septiembre de 2025. “El saldo Deuda SPNF de Corto, Mediano y Largo Plazo más Pensiones alcanza US$32,280.1 millones (88.2% del PIB) a septiembre de 2025”, establece el reporte del Ministerio de Hacienda. La deuda del SPNF creció US$836.9 millones entre diciembre de 2024 y septiembre de 2025, mientras los pasivos previsionales aumentaron US$544.71 millones en el mismo periodo.
El FMI proyecta que la deuda del sector público no financiero aumentará a 87.8% del PIB en 2025 antes de descender a 86.7% en 2026. “La deuda sigue siendo alta: en 2024, la deuda del sector público no financiero aumentó a 87.2% del PIB”, indica Fitch Ratings. El organismo alerta que “la deuda con respecto al PIB podría aumentar significativamente en 2027 debido al reembolso de los intereses acumulados del periodo de gracia de 2023 sobre la deuda relacionada con las pensiones”.
El sistema previsional muestra un crecimiento sostenido de los Certificados de Obligaciones Previsionales, que alcanzaron US$2,675.85 millones en septiembre de 2025 frente a US$2,130.23 millones en diciembre de 2024. Los Certificados de Financiamiento de Transición se mantuvieron relativamente estables en US$8,394.77 millones en el mismo periodo. “Entre abril y junio de 2025, se colocó una emisión por US$128.3 millones la cual fue desembolsada por tramos”, según las notas del Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP).
Calificación crediticia mejoró pese a gasto público en Bitcoin
Fitch Ratings mantiene la calificación crediticia de El Salvador en ‘B’ con perspectiva estable, destacando los desafíos fiscales y los avances en el programa con el FMI. “Esperamos que el déficit fiscal se reduzca a 3.4% en 2025 desde 4.4% en 2024”, proyecta la agencia en su reporte de junio de 2025. El FMI coincide en la evaluación, señalando que “el desempeño del programa ha sido satisfactorio hasta ahora—la mayoría de los objetivos cuantitativos para fines de marzo se cumplieron”, según el documento de consulta del Artículo IV.
Ambas instituciones enfatizan los riesgos asociados a la política de Bitcoin. El FMI estableció como condicionante continua “la no acumulación voluntaria de Bitcoin por parte del sector público”, según el Anexo I del acuerdo. El organismo reportó “desviaciones menores en los criterios de desempeño cuantitativos sobre la acumulación de Bitcoin”, atribuidas a “fluctuaciones temporales en los depósitos de clientes de Chivo denominados en Bitcoin”.
El gobierno salvadoreño se comprometió a “mantener sin cambios las tenencias totales de Bitcoin del sector público” y a “deshacer la participación del sector público en la billetera Chivo para fines de julio de 2025”, según la Carta de Intención del 11 de junio de 2025. El FMI reconoce que “las autoridades han publicado un plan de negocios para detener el uso de fondos públicos por parte de Chivo y terminar con la participación pública en Chivo”, pero exige “mejoras en la supervisión de los activos cripto para mejorar la protección de consumidores e inversores”.
Sobre el Fideicomiso de Fondos Bitcoin de US$1,500 millones, el FMI establece que “no puede haber acumulación voluntaria de Bitcoin mediante compra o minería por parte del gobierno”. El organismo especifica que “el gobierno no puede emitir o garantizar cualquier deuda o instrumento tokenizado que esté denominado o indexado a Bitcoin”,según el reporte del Artículo IV, una condición que se opone a la iniciativa de los Vulcano Coins. Las autoridades se comprometieron a “liquidar el fondo fiduciario de Bitcoin Fidebitcoin” antes del 31 de julio de 2025 como parte de los criterios estructurales del programa.
La calificación de Fitch destaca que “los costos de endeudamiento de El Salvador siguen siendo altos, ya que los pagos de intereses representaron 17.2% de todos los ingresos en 2024, muy por encima de la mediana ‘B’ de 11.4%”. El FMI proyecta que “el servicio de la deuda al Fondo alcanzará su punto máximo en 71% de la cuota en 2033 (0.5% del PIB, 1.9% de los ingresos gubernamentales)”, según el análisis de capacidad de repago incluido en el acuerdo extendido.
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