Por Alessia Genoves
Una inyección de US$1,000 millones a Micro y Pequeñas Empresas (Mipymes) se ejecutarán en el Salvador, según lo anunció el presidente salvadoreño, Nayib Bukele. El monto corresponde al “Acuerdo de Servicio Ampliad del Fondo Monetario Internacional (FMI) para El Salvador, por el valor de $1,4 mil millones de dólares a 40 meses”, que incluye un desembolso inmediato de US$113 millones. El anuncio coincide con datos del Banco Central de Reserva (BCR) que ubican el Producto Interno Bruto (PIB) de El Salvador en US$35,364.97 millones para 2024, con contribuciones clave del sector privado en sectores como industria manufacturera, construcción y servicios financieros, y una proyección de US$35,364.97 millones para 2025.
Gracias a nuestro acuerdo con el FMI, en los próximos días el Gobierno inyectará 1,000 millones de dólares (~2.8% del PIB) en liquidez adicional a la economía nacional.
— Nayib Bukele (@nayibbukele) April 6, 2025
Estos recursos se canalizarán a través de pagos anticipados a micro, pequeñas y medianas empresas, adelantos a… pic.twitter.com/mTQAzdGJMA
¿Cómo se destinará el préstamo?
Bukele detalló que los US$1,000 millones se canalizarán mediante “pagos anticipados a micro, pequeñas y medianas empresas, adelantos a proveedores y amortización de créditos internos”, detallando que “al tratarse de divisas ya existentes en los mercados internacionales, y no de emisión monetaria local, se evita un impacto inflacionario”. Agregó que la estrategia busca “estimular el consumo y las ventas del sector comercial”, según su declaración del 6 de abril de 2025.
El FMI, en su comunicado de prensa No. 25/043 (del 26 de febrero de 2025), vinculó el acuerdo SAF a la necesidad de “corregir desequilibrios macroeconómicos derivados de un elevado endeudamiento y débiles colchones externos y financieros”. La institución señaló que el programa busca “mejorar el saldo primario en un 3.5% del PIB en tres años”, equivalente a US$1,237 millones considerando el PIB de 2024 (US$35,364.97 millones), respaldado por una “racionalización de la masa salarial” y la protección de “gasto social prioritario y de infraestructura”.
Sobre la deuda pública, el FMI destacó que el programa “sitúa la deuda pública en una firme senda descendente”, respaldado por “reformas de la función pública y el sistema de pensiones a lo largo del tiempo”. Nigel Clarke, Subdirector Gerente del FMI, afirmó que “las mejoras previstas en materia de gobernanza y transparencia impulsarán la confianza y la inversión privada”, citando avances como la “publicación por la Corte de Cuentas de auditorías de estados financieros de los organismos públicos y de auditorías COVID”.
Respecto a Bitcoin, el FMI indicó que se han implementado reformas para “hacer voluntaria la aceptación de Bitcoin por el sector privado” y “limitar la participación del gobierno en actividades económicas relacionadas con Bitcoin”, incluyendo la “reducción gradual de su participación en la billetera electrónica pública de criptomonedas”. Estas medidas buscan alinear al país con “mejores prácticas internacionales en evolución”, según el comunicado.
Crecimiento del PIB llega a los $35,3 mil milllones en 2024
El PIB de El Salvador registró un crecimiento del 41.9% entre 2020 (US$24,921.19 millones) y 2024 (US$35,364.97 millones), según datos del BCR. Este incremento se sustentó en la recuperación de sectores clave tras la pandemia, con un crecimiento anual promedio del 8.4%.
En 2020, el consumo final de los hogares representó US$20,060.93 millones (80.5%), frente a US$28,158.34 millones en 2024 (79.6% del PIB), lo que refleja una contracción relativa de 0.9 puntos porcentuales pese al crecimiento absoluto del 40.4%.
El sector servicios en su conjunto (incluyendo comercio, transporte, alojamiento y servicios financieros) representó el 58.3% del PIB en 2024 (US$20,612.18 millones), frente al 54.1% (US$13,487.65 millones) en 2020. Dentro de este sector, las actividades financieras y de seguros crecieron un 51.4%, pasando de US$1,862.77 millones en 2020 a US$2,820.72 millones en 2024.
El comercio al por mayor y menor aportó US$3,977.16 millones en 2024 (11.2%), frente a US$2,695.68 millones de 2020. La industria manufacturera, pilar tradicional de la economía, contribuyó US$4,259.88 millones en 2024 (12.0%), frente a US$3,673.49 millones de 2020. Sin embargo, su participación relativa en el PIB disminuyó del 14.7% al 12.0%, indicando un menor dinamismo comparado con otros sectores.
La construcción, en cambio, registró un crecimiento del 70.8%, pasando de US$1,383.86 millones en 2020 a US$2,364.01 millones en 2024, impulsada por proyectos de infraestructura y vivienda. En el sector primario, la agricultura, ganadería, silvicultura y pesca aportó US$1,549.13 millones en 2024 (4.4%), frente a US$1,334.48 millones de 2020. La explotación de minas y canteras mantuvo una contribución marginal, con US$88.09 millones en 2024 (0.2%), frente a US$69.96 millones de 2020.
Los ajustes del FMI para El Salvador
El acuerdo SAF incluye metas específicas para reducir el déficit primario. Según el FMI, “el saldo primario mejorará en un 3.5% del PIB en tres años”, lo que implica un ajuste fiscal de aproximadamente US$1,237 millones, considerando el PIB de 2024.
Este ajuste se sustentará en “aumentar la eficiencia del gasto público” y “reformas en la función pública y el sistema de pensiones”. En 2024, el gasto de consumo final del gobierno general fue de US$6,780.14 millones (19.2% del PIB), según el CNR, un incremento del 42.3% frente a los US$4,908.69 millones de 2020.
Las importaciones de bienes crecieron un 66.9%, pasando de US$9,036.94 millones en 2020 a US$15,095.07 millones en 2024, mientras que las exportaciones de bienes aumentaron un 42.6%, de US$3,918.45 millones a US$5,586.30 millones en el mismo período. Este desequilibrio comercial fue parcialmente compensado por las exportaciones de servicios, que sumaron US$5,999.51 millones en 2024, un 173.5% frente a US$2,193.92 millones de 2020, según el CNR.
En materia de inversión, la formación bruta de capital fijo público registró US$994.50 millones en 2024, un aumento del 61.4% frente a US$616.38 millones de 2020. Por su parte, la formación bruta de capital fijo privado alcanzó US$6,852.38 millones en 2024, un 83.6% frente a US$3,733.74 millones de 2020.
Bukele sigue comprando Bitcoin, pese a advertencias del FMI
El FMI identificó “riesgos potenciales del proyecto Bitcoin”, aunque destacó avances como “reformas legales para hacer voluntaria su aceptación” y “limitar transacciones gubernamentales”. No obstante, el gobierno de El Salvador ya ha comprado hasta 45 unidades de Bitcoin, después de que el FMI haya emitido su reciente informe. Y, pese a los riesgos manifiestos, el país ha reportado una capitalización de hasta US$218,345,123.00 al 31 de marzo de 2025, tras la compra de 6,132.18 unidades de Bitcoin (BTC), que se valúan a US$506,953,538, según lo registra la Oficina Nacional del Bitcoin (ONBTC).
En 2024, las exportaciones de servicios —que incluyen turismo y otros rubros— sumaron US$5,999.51 millones, un 146.3% frente a US$2,193.92 millones de 2020, según el BCR. El organismo también subrayó la importancia del “apoyo financiero multilateral adicional”, proyectando un “paquete de financiación global combinado de más de US$3,500 millones” durante el programa.
Esto complementaría los US$1,000 millones para Mipymes anunciados por Bukele, cuyo impacto se medirá en indicadores como el consumo final de los hogares, que pasó de US$20,060.93 millones en 2020 a US$28,158.34 millones en 2024 (+40.4%).
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